Há literalmente uma série de estratégias de opções. Straddles, strangles e borboletas são apenas alguns dos principais tipos de estratégias em que um investidor pode usar opções (ou conjuntos de opções) para apostar em qualquer número de ações e movimentos de mercado. A maioria destes está além do alcance desta lição, então nos concentraremos em duas estratégias mais utilizadas pelos investidores de valor. Em primeiro lugar, os saltos são opções com horizontes de tempo relativamente longos, geralmente com duração de um ano ou dois. (O termo saltos é um acrônimo para valores mobiliários de antecipação de capital de longo prazo). Alguns investidores orientados para o valor, como os saltos das opções de chamadas, porque têm horizontes tão longos e geralmente requerem menos capital do que comprar o estoque subjacente. Por exemplo, um estoque pode ser negociado por cerca de 60, mas as opções de compra com dois anos de vencimento e um preço de exercício de 70 podem negociar para 10. Se um investidor pensa que o estoque vale 100 e agradecerá esse preço antes do vencimento , Ele ou ela poderia encontrar o salto muito atraente. Em vez de gastar 6.000 para comprar 100 ações da ação, ele ou ela poderia comprar um contrato de salto por 1.000 (1 contrato x 10 x 100). Se o estoque fechar em 100 no prazo de dois anos, a posição de salto retornaria 2.000 (1 contrato x (30 8211 10) x 100). Isso marcaria um lucro de 2.000 em um investimento de mil (200). No entanto, se ele ou ela acabasse de comprar o estoque, teria marcado um lucro de 4.000 em um investimento de 6.000 (67). Como vemos acima, saltos podem oferecer melhores retornos aos investidores. No entanto, esta maior explosão para o dinheiro não vem sem alguns riscos adicionais. Se o estoque tivesse terminado às 70, o investidor em salto teria perdido seus 1.000 enquanto o investidor de ações teria feito 1.000. Além disso, o investidor de salto não consegue cobrar dividendos, ao contrário do investidor de ações. Além disso, consideramos um caso em que esta ação negocia em 70 no vencimento de vencimento, mas subiu até 110 logo após o vencimento. O dono do estoque goza de valorização para 110, mas o titular da opção em nosso exemplo não tem sorte. Este último exemplo destaca talvez o motivo pelo qual as opções são difíceis de proteger para a maioria dos investidores. Para ser bem sucedido com as opções, você não só precisa estar correto quanto à direção de um movimento de estoque, você também precisa estar correto sobre o tempo e a magnitude desse movimento. Decidir se o estoque de uma empresa está ou não subavaliado é difícil, e apostar quando o Sr. Market vai estar de acordo com o mesmo ou o outro acrescenta grande complexidade. Saiba como investir como um profissional com Morningstar8217s Workshops de investimento (John Wiley amp Sons, 2004, 2005), disponível em livrarias online. Opções de Opções de ROLO Opções são geralmente vistas como ferramentas para a multidão de dinheiro rápido. Se um comerciante de opções pode prever corretamente um preço de ações dentro de um prazo específico e comprar a opção apropriada, grandes ganhos podem ser feitos em alguns meses. No entanto, se a previsão é errado, a mesma opção pode facilmente expirar sem valor, eliminando o investimento original. No entanto, as opções também podem ser úteis para investidores de buy-and-hold. Desde 1990, os investidores conseguiram comprar opções com datas de vencimento que variam de nove meses a três anos para o futuro. Essas opções são conhecidas como opções LEAP (Long-Term Equity Anticipation Securities). Comprar LEAPs Os investidores podem comprar contratos de opção de compra LEAP em vez de ações de ações para obter benefícios de investimento de longo prazo similares com menos desembolso de capital. Substituir um derivado financeiro por um estoque é conhecido como uma estratégia de substituição de estoque. E é usado para melhorar a eficiência geral de capital. LEAPs laminados O maior problema com as opções para o investidor de compra e detenção é a natureza a curto prazo da segurança. E mesmo as opções LEAP, com expirações ao longo de um ano, podem ser muito curtas para os mais ardentes investidores de comprar e manter. No entanto, uma opção LEAP pode ser substituída por outro LEAP com uma expiração posterior. Por exemplo, uma chamada LEAP de dois anos pode ser realizada por um único ano e depois vendida e substituída por outra opção de dois anos. Isso pode ser feito por muitos anos, independentemente de o preço da garantia subjacente subir ou descer. Fazer das opções uma opção viável para comprar e manter investidores. A venda de chamadas de LEAP mais antigos e a compra de novas dessa maneira são chamadas de Rolling de Opções. Ou às vezes apenas o Roll. Um investidor faz pequenos desembolsos de caixa regulares para manter uma grande posição de investimento alavancada por longos períodos. Rolar uma opção para a frente é barato, porque o investidor está vendendo uma opção similar com características semelhantes, ao mesmo tempo. No entanto, a previsão do custo exato é impossível porque o preço das opções depende de fatores como a volatilidade. Taxas de juros e dividendos que nunca podem ser precisamente previstos. Usando o spread entre uma opção de dois anos e um ano do título subjacente com o mesmo preço de exercício. É um proxy razoável. O uso de chamadas LEAP, como qualquer estratégia de substituição de ações, é mais rentável para títulos com baixa volatilidade, como ETFs de índice ou setor ou financeiro de grande capitalização, e há sempre uma compensação entre a quantidade de caixa inicialmente reduzida e o custo De capital para a opção. Uma opção no dinheiro em um estoque de baixa volatilidade ou ETF é geralmente muito barata, enquanto uma opção no dinheiro em um estoque de alta volatilidade será significativamente mais cara. Ratio de alavancagem e volatilidade No dinheiro, as opções de chamadas LEAP inicialmente têm maior alavancagem e volatilidade. Alterações menores no preço de mercado do título subjacente podem resultar em altas mudanças percentuais no preço da opção e o valor pode flutuar em 5 em um dia típico. O investidor deve estar preparado para essa volatilidade. Ao longo de períodos de anos, à medida que o título subjacente se valoriza e a opção de compra cria patrimônio, a opção perde a maior parte de sua alavancagem e torna-se muito menos volátil. Com os períodos de espera plurianuais, os resultados do investimento são relativamente previsíveis usando estatísticas e médias. Observe que um aumento de 1 no título subjacente não resultará imediatamente em um aumento total 1 no preço da chamada LEAP. Porque as opções possuem delta. Eles recebem alguma apreciação imediatamente e, em seguida, acumulam o restante à medida que se aproximam do prazo de validade. Isso também os torna mais adequados para investidores com períodos de espera mais longos. Exemplo Neste exemplo, calculamos a taxa de juros implícita e o retorno esperado em uma opção profunda no SPY. O rastreador do índice SampP 500 ETF. Nós assumimos uma avaliação anual de 8, antes dos dividendos e manteremos a opção por cinco anos. Os cálculos de fluxo de caixa descontados podem ser usados para determinar o custo do capital e a valorização esperada. O custo anual de roll-forward é desconhecido, mas bom uso, como proxy, a diferença de custo entre uma opção de dezembro de 2007 e uma opção de dezembro de 2008 com o mesmo preço de exercício. Poderia subir ou descer no próximo ano, mas com o tempo, é esperado que declinem. O investidor pagará o custo reverso três vezes para ampliar a opção de dois anos para um período de retenção de cinco anos. Observe que, no exemplo acima, excluímos dividendos. Os titulares de opções não recebem dividendos, mas eles se beneficiam de menores preços de opções para contabilizar os futuros pagamentos de dividendos esperados. Ao calcular os retornos esperados para qualquer LEAP, seja consistente e inclua ou exclua os dividendos do custo de capital e da valorização esperada. The Bottom Line A maioria dos investidores de buy-and-hold e investidores de índices não estão cientes de que as chamadas LEAP podem ser usadas como fonte de dívida de investimento. Usar opções de chamadas LEAP é mais complexo que a compra de estoque na margem. Mas as recompensas podem ser um menor custo de capital, maior alavancagem e nenhum risco de chamadas de margem. As opções de compra do LEAP podem ser compradas e, em seguida, revertidas por muitos anos, o que permite que o título subjacente continue a ser composto, já que o investidor paga os custos futuros. Se a opção for profunda em dinheiro e a segurança subjacente tiver baixa volatilidade, o custo do capital será baixo. As chamadas do LEAP podem dar aos investidores a capacidade de construir carteiras de longo prazo de ações ou ETF's e, assim, controlar investimentos maiores com menos capital. No exemplo acima, um investidor poderia controlar uma carteira de índice 143.810 para um pagamento inicial de 31.600. É claro que é sempre importante planejar cuidadosamente as compras, as vendas e os futuros custos de encaminhamento, uma vez que sair de um grande investimento alavancado durante uma recessão provavelmente levará a perdas significativas. Apesar de muitos compradores de opções serem hedgers ou especuladores de curto prazo. Pode-se argumentar que os investimentos alavancados são apenas apropriados para investidores com horizontes muito longos. Com 40 estratégias de opções para touros, ursos, novatos, estrelas e todos entre a compra de Leaps Calls como um substituto do estoque Wersquove já o advertiu contra o início Comprando chamadas de curto prazo, de curto prazo. Herersquos um método de usar chamadas que podem funcionar para o comerciante de opções de início: comprar chamadas de longo prazo ou ldquoLEAPSrdquo. O objetivo aqui é conseguir lucros semelhantes aos seus, veja se você possui o estoque, enquanto limita os riscos do seu rosto por ter as ações em seu portfólio. Na verdade, sua chamada LEAPS atua como um substituto ldquostock. rdquo O que é LEAPS LEAPS são opções de longo prazo. O termo significa ldquo Long-term Equity AnticiPation Securities, rdquo no caso de você ter o tipo de pessoa que se pergunta sobre esse tipo de coisa. E não, essa capital P na Anticipaão não era um erro de digitação, caso o seu pertença ao tipo de pessoa que se pergunta sobre esse tipo de coisa também. As opções com mais de 9 meses até o vencimento são consideradas LEAPS. Eles se comportam como outras opções, então donrsquot deixe o termo confundi-lo. Isso simplesmente significa que eles têm um longo ldquoshelf-liferdquo. Vamos começar Primeiro, escolha um estoque. Você deve usar exatamente o mesmo processo que você usaria se comprar o estoque. Vá para o menu de pesquisa de Questões TradeKingrsquos e analise os fundamentos do stockrsquos para se certificar de que você gosta disso. Agora, você precisa escolher seu preço de exercício. Você quer comprar uma chamada de LEAPS que seja profunda no dinheiro. (Ao falar sobre uma chamada, ldquoin-the-moneyrdquo significa que o preço de exercício está abaixo do preço atual das ações.) Uma regra geral para usar ao executar esta estratégia é buscar um delta de .80 ou mais ao preço de exercício você escolhe. Lembre-se, um delta de .80 significa que se o estoque sobe 1, então, em teoria, o preço da sua opção aumentará 0,80. Se delta for 0,90, então, se o estoque subir 1, em teoria suas opções aumentarão 0,90, e assim por diante. O delta em cada preço de ataque será exibido em TradeKingrsquos Option Chains. Como ponto de partida, considere uma chamada LEAPS que é pelo menos 20 do preço das ações no dinheiro. (Por exemplo, se o estoque subjacente custa 100, compre uma chamada com um preço de exercício de 80 ou inferior). No entanto, para estoques particularmente voláteis, você precisará ir mais fundo no dinheiro para obter o delta yourquore procurando. Quanto mais dentro do dinheiro for, mais caro será a sua opção. Thatrsquos porque terá mais valor intrínseco. Mas o benefício é que ele também terá um delta mais alto. E quanto maior o seu delta, mais sua opção se comportará como um substituto de estoque. A advertência Você deve ter em mente que mesmo as opções de longo prazo possuem uma data de validade. Se o estoque dispara para o céu no dia seguinte à sua opção expira, não é bom. Além disso, à medida que a expiração se aproxima, as opções perdem seu valor a uma taxa acelerada. Então escolha seu prazo com cuidado. Como regra geral, considere comprar uma chamada que wonrsquot vença por pelo menos um ano ou mais. Isso torna esta estratégia muito boa para o investidor de longo prazo. Afinal, estamos tratando essa estratégia como um investimento, não pura especulação. Escolha um número Agora que seu valor escolhido seu preço de exercício e mês de vencimento, você precisa decidir quantos LEAPS liga para comprar. Você normalmente deve trocar a mesma quantidade de opções que o número de ações que você está acostumado a negociar. Se o seu site normalmente comprar 100 ações, compre uma chamada. Se o seu, normalmente, compre 200 ações, compre duas chamadas, e assim por diante. Donrsquot fica muito louco, porque se suas opções de compra acabarem fora do dinheiro, você pode perder todo seu investimento. Apresse-se e espere Agora que o seu comprou sua (s) chamada (s) LEAPS, itrsquos tempo para jogar o jogo de espera. Assim como quando você vende ações de negociação, você precisa ter um preço predefinido no qual seu cliente esteja satisfeito com os ganhos de sua opção e saia da sua posição. Você também precisa de uma parada-perda pré-definida se o preço da (s) sua (s) opção (s) diminuir acentuadamente. Psicologia comercial é uma grande parte de ser um investidor de opção de sucesso. Ser consistente. Pegue suas armas. Donrsquot panic. E donrsquot fica muito ganancioso. Todays Trader Network Aprenda dicas comerciais estratégias de amplificadores de especialistas TradeKingrsquos Os melhores erros de opção dez Cinco dicas para chamadas cobertas bem sucedidas Opção para qualquer condição de mercado Opção avançada Reproduz as cinco principais opções de ações Os operadores devem saber sobre as opções de volatilidade envolvem riscos e não são adequados para todos os investidores . Para obter mais informações, reveja o folheto Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto. As várias estratégias de opções de perna envolvem riscos adicionais. E pode resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro da volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em determinadas variáveis associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições do mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. O TradeKing fornece investidores auto-orientados com serviços de corretagem de desconto e não faz recomendações ou oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou tributários. Você é responsável por avaliar os méritos e os riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da TradeKings. O conteúdo, a pesquisa, as ferramentas e os símbolos de estoque ou opção são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender uma garantia específica ou se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não são garantidas para exatidão ou integridade, não refletem resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. 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